5月11日到26日期間，正極材料龍頭湖南裕能先后迎來六輪機構調研；

碳酸鋰4月末止跌后，磷酸鐵鋰、三元材料和六氟磷酸鋰等產(chǎn)品今年5月均出現(xiàn)十分可觀的反彈；

新能源汽車5月整體銷售數(shù)據(jù)尚未出爐，但是就前兩周表現(xiàn)來看，較為今年4月保持環(huán)比增長……

(資料圖片僅供參考)

種種跡象表明，鋰電行業(yè)似乎已經(jīng)開始逐步復蘇。

對此多位業(yè)內人士也向21世紀經(jīng)濟報道記者反饋稱，鋰鹽價格的止跌使得市場交投恢復，下游企業(yè)重新開始補充原料庫存，同時終端需求環(huán)比也有較為明顯的改善，部分環(huán)節(jié)產(chǎn)品庫存水平已經(jīng)回歸正常水平。

“根據(jù)我們調研，近期磷酸鐵鋰行業(yè)開工率已經(jīng)回升到45%左右，好一點的企業(yè)可以達到50%到60%，較今年二、三月份時的20%到30%有明顯改善?！备粚氫囯姴牧享椖靠偙O(jiān)蔣妍介紹稱。

上海有色5月31日數(shù)據(jù)也顯示，今年5月電池行業(yè)PMI指數(shù)終值為50.07%，重歸榮枯線上方。該機構還預計，今年6月頭部電池企業(yè)排產(chǎn)情況有望繼續(xù)環(huán)比增長。

考慮到下半年汽車消費旺季來臨等因素，鋰電業(yè)終端需求表現(xiàn)至少不會比一季度更差，那么年內行業(yè)低點也可以隨之確定，接下來無非是觀察復蘇進度的快慢。

產(chǎn)、銷逐步正常化

行業(yè)健康運行的基礎，需要產(chǎn)品的順暢流通。

然而，在一季度消費淡季、補貼消失及需求前置釋放等多方面因素影響下，鋰電需求側出現(xiàn)斷崖式下滑，動力電池產(chǎn)業(yè)鏈內部產(chǎn)品積壓。

產(chǎn)業(yè)鏈內部庫存增加的同時，主要原料碳酸鋰一度出現(xiàn)每天1萬元/噸的降幅，如果接貨就是“今天買、明天虧”，下游直呼無法接貨。

比如湖南裕能、德方納米兩大正極龍頭，此前均曾表示去庫存策略，前者3月底時便將碳酸鋰庫存降至一周左右，后者則是“盡量減少庫存，保留安全庫存?！?/p>

而伴隨著4月底鋰鹽止跌反彈后，市場交投開始逐步恢復，成交量有所放大。

本報5月中旬援引業(yè)內人士觀點時指出，“比如之前很多客戶都是幾噸幾噸的采購，現(xiàn)在能見到客戶幾車或者上百噸開始采購……”

值得注意的是，碳酸鋰對產(chǎn)業(yè)鏈的影響不容小覷，一方面該產(chǎn)品在電池成本中占比較大，另一方面由于位于產(chǎn)業(yè)鏈最上游，可以直接影響磷酸鐵鋰、三元材料和六氟磷酸鋰等中游材料價格波動。

比如六氟磷酸鋰，4月底價格為8.75萬元/噸，5月底已經(jīng)升至15.25萬元/噸。523動力型三元材料價格，則由4月底的180元/千克升至5月底的235元/千克。

若非市場需求無任何好轉，顯然也不足以支撐上述價格的反彈。

同時，就5月份情況來看，鋰鹽環(huán)節(jié)庫存也開始向下游企業(yè)轉移，產(chǎn)業(yè)鏈內部流通開始趨于正?；?/p>

上海有色提供的數(shù)據(jù)顯示，至5月26日，鋰鹽企業(yè)碳酸鋰庫存總量約為5萬多噸，較4月同期環(huán)比下降20%；正極材料廠鋰鹽庫存約1.2萬噸，較4月同期環(huán)比增加約30%，庫存主要集中在三元電池及鐵鋰材料端。

“5月電池產(chǎn)量已有所回升，6月排產(chǎn)預計仍將環(huán)比增加，下游正極和電池廠開始對碳酸鋰有補庫行為。”上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部高級研究員方李喆介紹稱。

湖南裕能5月19日接受機構調研時則表示，“目前公司訂單充裕，正滿負荷運營生產(chǎn)?！?/p>

實際上，早在鋰價觸底前，富臨精工便已經(jīng)作出預判，“無論行業(yè)還是公司，最差的時刻已經(jīng)過去……行業(yè)去庫存將接近尾聲，整體終端需求和裝機將明顯提升，排產(chǎn)節(jié)奏也隨之加快，鋰價也將會企穩(wěn)回升?！?/p>

如今來看，上述預判已經(jīng)得到初步驗證。

21世紀經(jīng)濟報道記者還從富臨精工人士處了解到，公司5月排產(chǎn)數(shù)據(jù)較4月進一步改善，“跟鋰鹽止跌也有一定關系，主要還是整體市場環(huán)境好轉。”

百川盈孚也指出，近期新能源汽車市場行情回暖，下游電芯廠訂單尚可，疊加電芯廠庫存壓力不大，部分電芯廠提負荷生產(chǎn)，個別頭部企業(yè)產(chǎn)線拉滿。下游對鐵鋰的采購積極性較高，提振行業(yè)心態(tài)。

尚待車市發(fā)力

復蘇，是相對于一季度低點而言，更為強勁的反彈則需要動力電池需求的提升來配合。

對于近期市場出現(xiàn)的新變化，蔣妍便反饋稱“相比于三元電池，磷酸鐵鋰企業(yè)開工率表現(xiàn)更好，主要是有儲能市場的需求支撐力度較強，動力電池市場需求至今還未出現(xiàn)明顯好轉，下半年需要關注車企價格戰(zhàn)、新能源汽車下鄉(xiāng)?！?/p>

“下游需求仍不是非常旺盛，電池廠庫仍較多，整體上游碳酸鋰庫存在4-5萬噸水平。并且碳酸鋰處于30萬元附近，下游還沒有出現(xiàn)大規(guī)模補庫的行為?！狈嚼顔幢硎?。

不過，業(yè)內較為看好下半年需求表現(xiàn)，現(xiàn)階段大致處于“強預期、弱現(xiàn)實”的狀態(tài)當中。

比如中信證券便認為，隨著新能源汽車上半年車企價格戰(zhàn)、補貼退坡影響逐步趨弱，國內新能源汽車車市有望在2023年下半年企穩(wěn)。

后續(xù)，可以從以下幾個方面來觀察和跟蹤。

比如上述碳酸鋰企業(yè)的庫存數(shù)據(jù)，5月份雖然降幅較為明顯，但是整體庫存水平仍然處于歷史高位，后續(xù)若庫存量出現(xiàn)快速下降，則意味著終端市場需求恢復的提速。

“鋰電需求復蘇的先行指標，還可以觀察周度上險量（終端需求）、電池廠的排產(chǎn)情況、電解液的產(chǎn)量等。”方李喆介紹稱，鋰鹽和電解液的下游庫存較低，如果需求有所恢復，這兩個環(huán)節(jié)的價格是最容易企穩(wěn)回升的地方，可以作為先行指標，但對于復蘇的持續(xù)性還需要關注周度上險量數(shù)據(jù)。

截至目前，5月新能源汽車整體銷售數(shù)據(jù)尚未出爐，但是就乘聯(lián)會5月下旬曾預計，新能源車零售銷量預計58萬輛，環(huán)比將實現(xiàn)10.5%的增長。

“隨著價格戰(zhàn)熱度逐漸消退，經(jīng)銷商心態(tài)逐步穩(wěn)定，消費者恢復理性消費，觀望情緒得以緩解，前期壓抑的需求有所釋放……”乘聯(lián)會指出。

此外，部分率先發(fā)布銷量數(shù)據(jù)的車企，5月份也實現(xiàn)了環(huán)比增長。其中，廣汽埃安銷量為4.5萬輛，環(huán)比增長10%；零跑汽車5月銷量1.2萬臺，環(huán)比增長達38%。

吉利汽車6月1日晚間披露的數(shù)據(jù)也顯示，極氪汽車5月交付量為8678輛，今年4月其交付量則為8101輛。

綜合以上原料價格、庫存和開工率情況，疊加消費旺季預期，下半年需求表現(xiàn)很難會比一季度更弱，年內低點或許已經(jīng)探明。

接下來，一旦車市銷售數(shù)據(jù)出現(xiàn)更為明顯的好轉，則會進一步加速整個鋰電業(yè)的復蘇。

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